市场行情

虎大版。

2015《乙未年》生肖邮票（小版）。

　　邮票电子盘似赌场 专家称风险大于股市 　文、图、表/

　　广州日报记者林琳

　　三轮猴套票、竹子小型张、西游记套票等十几个品种近日陆续在各个文交所进行申购，上海文交所发布继续免除买方交易费的公告，与此同时，南京文交所的再托管政策“靴子”落地，虎大版电子盘价从6万元左右跌至3万多元。文交所到底是冷是热？“市场没有想象中那么差，而且股市资金不断流入，只要不暴跌就没人亏。”业内人士透露，目前邮票电子盘的运作与股市有异曲同工之妙，有潜力也有风险，新手最好只“打新股”不要做“价值投资”。

　　现象一

　　收购“深度打折票”

　　收藏投资邮票10多年的严先生最近一直对实物市场和电子盘“两手抓”：“现在全国有那么多交易所，市场的钱不是进了股市就是进了文交所，从股票赚到的钱也会到文交所去，而传统的邮票交易网成交越来越少，市场都是炒电子盘，我们能不玩吗？何况进电子盘的都赚钱了，而且赚的是快钱。”

　　尽管在文交所价格曾冲高到6万元以上的虎大版最近价格出现回调，但是并没有影响市场的信心，自3月19日起，又有一批十几个品种的邮票在多个文交所进行申购，上海文交所甚至把买家交易费的免费期限延长了3个月左右。

　　事实上，邮票实物市场的情况并不看好，2014年的邮票已不乏价格“腰斩”者，比如2014年发行的诸葛亮邮票，发行量为1000万左右，面值为2.4元，目前市场价格为1.2~1.3元。另一方面，羊年春节却因机构订制者剧减而波澜不兴，市场售价也比以往有所降低。

　　不过，低下来的价格反倒吸引了一些买家参与其中。

　　现象二

　　“博大小”买邮票电子盘

　　目前，全国已有近10个文交所同时运营邮币卡的电子盘，其中南京文交所的炒作之名最盛，尤其是把实物市场价格700元的虎大版炒至电子盘的60000多元这一案例最受市场关注。“现在每个文交所都有大量的经纪会员，主要工作通过经纪团队去吸引会员。”一业内人士透露，文交所的运作模式就是靠越来越多人参与来推高价格，赚到钱的可能是买到“原始股”的投资者。

　　参与其中的人并不是没有意识到实物盘和电子盘的价格差距巨大可能存在风险。喻培华说，目前邮票电子盘的走势跌宕起伏，不是涨停就是跌停，甚至出现不少于十个八个的涨停和七八个跌停。比如买两版虎大版12万元，只要一天涨停就能赚1万多元，而且还是T＋0，刚买涨就可以卖，能不吸引有投机心理的人吗？

　　然而，市场不可能只赚不亏。虎大版从6万多元连续跌停至3万多元就打破了“不败的传说”，原因仅因再托管政策的落地。

　　据喻培华透露，去年虎大版价格暴涨，文交所曾经提出实行“再托管”，以增量来稳定价格，风声透露后，南京文交所的电子盘全线跌停，最后没有任何产品实行“再托管”。而近日这只“靴子”已落地，最终采取“定向再托管”的方式，即以虎大版为例，按持有量的30%定向再托管，场内增量12000版。

　　严先生认为，“再托管”是调节市场价格行之有效的方法，相信很快会被其他文交所采纳，以杜绝实物市场和电子盘价格的严重偏离。据了解，目前有的邮资在文交所上市，被业内人士吐槽为“左右手互搏”：“这些东西根本就不值钱，发行也就2万枚，市场上很难见到，几乎都进场了，肯定就是因为东西都在庄家手里，然后左手买右手卖。”

　　观点：“打新”难中签 散户难获利

　　严先生身边的朋友中不乏股市、邮市“通吃”的能人，最近在股市中获利的资金不少被投入到邮市的电子盘里。而喻培华发现精明的邮商们不会“全情投入”，而且把电子盘看作收藏品市场的“股市”来操作：“尤其是最近不乏利好消息的情况下，几个文交所的整体价格不断上涨，赚钱效应更大了。”

　　据业内风传的“小道消息”，在两会上有代表曾提到文交所的投机性不利于发展，但有关部门对于这个新生事物还是持鼓励的态度，这些给了投资者信心。“当然，再托管政策的实施将能为文交所的发展把把关。”严先生透露。不过也有业内人士担心一旦实施再托管政策，大的庄家可能不会再参与了：“所谓的客大欺店就是如此。”

　　也有业内人士对于文交所电子盘的庄家控盘现象有所担忧：“价格能够上涨的多数是因为庄家有实力。”投资者也更倾向于购买庄家实力强的品种。

　　而庄家除了在这里获利外，还通过申购新品种来买到“原始股”。据喻培华介绍，根据文交所的规定，持仓越高的个人有越高的“中签”几率，于是这些庄家使用自己持仓的账户资金来申购新品种，通过新品种上市后的连续涨停来盈利。

　　记者看到，有的文交所发布的申购公告中就明确写明：“本次申购采取按持仓市值比例和申购资金摇号分配的方式进行”，并给出市值配售算法，单人市值配售总数=(申请会员个人持仓市值/所有申请会员总市值)×市值配售总量。

　　而对于散户来说，“打新股”难以中签，又没有操盘经验，缺乏分析，往往没那么容易在电子盘中获利。因此喻培华认为邮票电子盘的风险比股市还大：“尤其是股市已经经过20多年的发展，有银监会和其他管理部门进行监管，而目前文交所还没有确切的监管部门。”

　　名词解释

　定时间，针对特定品种实施的再托管政策。南京文交所实施的10：3的配置方式，就是当某个　定向再托管：在特品种的价格涨到一定高度的时候，可以以10：3的比例继续增量，使该品种因为数量增加、价格出现调整，以此来稳定该品种的价格，保持市场理性。

　　质疑：

　　文交所按何标准选择新品种？

　　除此之外，市场上还存在对文交所的质疑：上市的品种到底如何挑选、审核？“在我们看来，文交所选择上市的品种好像有点随意，而且没有什么规划。”喻培华说，文交所没有公开透露上市的品种是如何产生的，“我们不知道是不是有严格的选择标准，是不是公开进行了考核，还是随机性很强，有货、有关系就可以？”

　　他发现，很多文交所都有意识选择一些能高度控盘的东西，特点是市面不多、庄家有5~6成的货源，一开盘就能天天涨停吸引眼球和投资者的跟从，而事实上，电子盘中又有很多在实际市场没有什么投资价值的品种。

　　记者从多个文交所的公告发现，发布新品种申购、上市的消息时，都会说明“由本中心专家委员会、藏品挂牌审核小组研究决定”或“根据专家组完成的鉴定和托管入库结果”等字样。

　　喻培华建议对于新手来说，如果想参与文交所的电子盘，最好还是先参与新品种的申购，等有经验再运作、根据价值分析进行有针对性的投资：“目前看如果在‘打新股’时能中签，还是稳赚不赔的，不太建议一开始就介入市场的热门品种。”